lifelong learning

docker 入门

1. linux启动docker服务
   sudo systemctl start docker

2. 建立一个container
   sudo docker run -i -t –name=fun ubuntu /bin/bash

3. 显示所有container
   docker ps -a

4. 启动container
   sudo docker start fun

5. 进入到已经启动的container
   sudo docker attach fun

6. 守护container
   sudo docker run -i -t –name=daemon -d ubuntu /bin/bash -c “while true; do echo hello world; sleep 1; done”
   查看日志
   sudo docker logs -ft daemon

7. 检测container中的进程
   sudo docker top daemon

8. 在container中执行命令
   sudo docker exec -d daemon touch /etc/new_config
   sudo docker exec -i -t daemon /bin/bash

9. 停止contianer
   sudo docker stop fun

10. docker退出后，重新启动
    sudo docker run -i -t –name=daemon2 –restart=always -d ubuntu /bin/bash -c “while true; do echo hello world; sleep 1; done”

11. 删除container
    sudo docker rm fun
    sudo docker rm `docker ps -a -q`

镜像images

1. 列出所有images
   sudo docker images

2. 下载image
   sudo docker pull fedora

3. 搜索image
   sudo docker search puppet

4. build
   默认从失败的步骤继续build
   sudo docker build -t=”zhizouxiao/static_web” .
   指定无缓存
   sudo docker build –no-cache -t=”zhizouxiao/static_web” .

5. 查看image历史
   sudo docker history c7039fdaee4d

6. 运行build之后的image, host端口为8080，container端口为80
   sudo docker run -p 8080:80 –name=static_web zhizouxiao/static_web nginx -g “daemon off;”

已读书单：
《聪明的投资人》
《日本蜡烛图技术》
《投资中最简单的事》
《投资中最重要的事》
《炒股的智慧》

未读书单：
《股市进阶之道》
《证券分析上下》
《一本书读懂财报》
《估值的艺术》
《策略投资》
《金融炼金术》
《巴菲特的护城河》
《货币金融学》
《随机漫步的傻瓜》
《巴菲特致股东的信》

每周记录炒股日志，股市如海，扬帆起航。
炒股一周亏损32.07。

买了很多书，接受了很多大师的思想。但是距离形成自己的认知还有很长的路要走。五年的入门时间，我打算用一年时间来完成。

1. 我必须清楚客观地认识到自己当前的处境，这样有助于帮助自己规划以后的时间，避免周期性职业焦虑。我是个一般水平靠上的程序员，持续学习，让我保持一般水平的竞争力。
2. 保持对大多事物的好奇心，尤其是技术方面。积极地参与未来可能发生的事情。变老有很多种方法，保持年轻的办法只有一种。
3. 对这个世界不要带有成见。不要愤世嫉俗，不要大惊小怪。世界永远不会错，存在就是合理的。事情发生了就要接受，用心去理解。要学会与世界和平共处，无论情绪如何，世界就在那儿。记住美好的，忘记丑陋的。别忘了自己可以很开心的活着。
4. 世界上大多数问题都有解决方案，不要一筹莫展，也不要指望一蹴而就。现实就是这样，永远需要一点点耐心，等一等就会海阔天空。
5. 毕竟只有一辈子，按照自己的想法活着吧。

投资中最简单的事

作者是铁杆价值投资者，价值投资在A股更适合
简洁不是把杂乱无章的东西变少或者拿掉，而是要挖掘复杂性的深度。你必须深刻地把握精髓，从而判断出哪些不重要的是可以拿掉的。
在好行业中挑选好公司，然后等待好的价格时买入。
世界上不存在每年都有效的投资方法。第一，价值投资是有效的；第二，价值投资不是每年都有效的；第二点是第一点的保证。

好公司的两个标准：

1. 一是它做的事情别人做不了；（门槛高）二是它做的事情自己可以重复做。（成长快）

2. 门槛高 > 成长快

3. 反例：手游和电影。
   手游大家都在做，形不成门槛。而且即使一次成功了，很难做出第二个爆款，利润大部分被平台分流。
   电影的定价权在演员和导演手里，电影公司不挣钱。迪士尼能够历经百年屹立不倒，很重要的原因是米老鼠和唐老鸭不会要求片酬。

4. 正例：银行VS网上银行
   互联网的本质是“人生人”，优势在于能以极低的成本服务无数的客户，二八现象不明显，是典型的散户经济，得散户者得天下。银行的本质是“钱生钱”，规模效应在于钱多，二八现象显著，得大户者得天下。

喜新厌旧

为什么几年前声势浩大的风电、光伏、LED、锂电池等新兴行业千般扶持，却总是烂泥扶不上墙？为什么银行地产千般打压却总赚得盆满钵满？这是由内在的经济规律、行业格局、供求关系和商业模式决定的，不以人的意志为转移。而且它三五年是不会有大的变化的，能为理解这些规律的投资人提供持续的竞争优势。

逆向投资未来超额收益的重要源泉

1. 一个下跌的股票是否值得逆向投资的关键在于以下三点：

   首先，看估值是否够低，是否已经过度反映了可能的坏消息。食品安全相关的例子：塑化剂，毒奶粉等。
   其次，看遭遇的问题是否是短期问题、是否是可解决的问题。
   最后，看股价暴跌本身是否会导致公司的基本面恶化，即索罗斯所说的反身性。

2. 有些股票下跌时，你一点也不慌，甚至希望它多跌一点好加仓，这说明你对该股票已有足够了解，对其内在价值和未来前景有比市场更为精准的把握。买之后的淡定，源于买之前的分析。

3. 逆向投资的短板是经常会买早了或者卖早了。买早了要熬得住，卖早了等下一班。

便宜是硬道理

1. 贪婪有两种，一种是在6000点时明知贵了，还想多等一会儿再卖；另一种是在2000点时觉得便宜了，但还想等多跌一会儿再买。

2. 价格本质上是一种货币现象。

3. 投资中影响股价涨跌的因素是无穷无尽的，但是最重要的其实只有两点，一个是估值，一个是流动性。估值就是价格相对于价值是便宜了还是贵了，估值决定了股票能够上涨的空间，流动性则决定了股市涨跌的时间。虽然央行已经降低了存款准备金，但是经过了一年多的时间，大家仍然觉得资金紧张。流动性的改善需要时间，也就是说政策从预调、微调，到最终能够成为市场向上的推力，这个转变也需要时间。

4. 流动性紧了，很多东西的价格就会撑不住。所有价格其实是一种货币现象，就是说你的资金跟你的所有东西的价格之和是一致的。钱多了，所有东西的价格上涨，钱少了，所有东西就会下跌。

5. 只要你买的便宜，才能卖的便宜。

6. 选股票先要选行业。选择有门槛、有积累、有定价权的行业。技术变化快的行业辛苦，而可口可乐一个配方可以一两百年不变。如，工程机械、核心汽配、白色家电等高端制造业。

7. 三个层次的悲观
   1）基于流动性和供求关系的悲观。
   2）对基本面的悲观。随着世界慢慢进入一种胜者为王，赢家通吃的年代, 我们确实会发现一部分公司具有强大的定价权：能够卖多少钱就卖多少钱，想怎么收费就怎么收费。
   3）对中国经济增长模式的悲观。

8. 永久性亏钱的两个原因：
   1）市盈率压缩。
   2）利润在历史最高点，夕阳行业就有本金永远性丧失的风险。

投资的三个基本问题

1. 估值。投资分析的基本工具：分别解决的是好行业、好公司、好价格的问题。
   1) 波特无力分析；不要孤立的看待一只股票，而要把一个公司放到行业的上下游产业链和行业竞争格局的大背景下分析，重点搞清楚：公司对上下游的议价权、与竞争对手的比较优势、行业潜在进入者的门槛。
   2) 杜邦分析；弄清楚公司过去5年究竟是靠什么模式赚钱的（高利润、高周转还是高杠杆），然后看公司战略规划、团队背景和管理执行力是否与商业模式一致。
   3) 估值分析。 通过同业横比和历史纵比，加上市值与未来成长空间比，在显著低估时买入。

2. 品质。就是搞明白是不是一个好生意。
   1) 政府扶持。扶持其实是鼓励更多的人进入行业而加剧了竞争，打压却限制了新增供给，反而改善了竞争格局并且让行业龙头做大。
   2) 差异化：品牌；用户黏度；单价；转换成本；网络服务；先发优势。
   3) 基金业是得人才者得天下，高端消费品是得品牌者得天下，低端消费品是得渠道者得天下，无差异中间品是得成本者得天下，制造业是得规模者得天下，大宗品是得资源者得天下。

3. 时机。选时是最接近艺术的，也是最不可控的。

4. 投资理念VS具体知识。 如果把投资比成项链，那么投资理念就是线，对公司、行业的具体知识就是珠子。只有珠子没有线的人是行业专家；只有线没有珠子的人是投资理论家。

安全边际

1. 东方不亮西方亮。对未来要求太高的股票是没有安全边际的。例：工程机械。机械可以替代人工、保障房、城镇化、产业升级、产业转移、产能扩张、中西部大开发、进口替代、国际化，哪一条对工程机械都是利好。
2. 低估值到足以反映大多数可能的坏情况。

止损

忘掉你的成本是成功投资的第一步。忘掉成本，也就不存在亏损股和盈利股的区别，也就不会总希望在哪儿跌倒，在哪儿爬起来。投资就是个不断比较不同股票的过程，与成本无关。

聪明的投资者

价值投资鼻祖格雷厄姆
本书的目的，是为普通人在投资策略的选择和执行方面提供相应的指导。相比较而言，
本书很少谈论证券分析的技巧，而将注意力更多地集中于投资的原理和投资的态度方面。
要想聪明地投资，你必须事先对不同的债券和股票在不同条件下的表现有足够的知识，
有些场景会在一个人的经历中重演。
忘记过去的人必将重蹈覆辙。—— George Santayana 桑塔耶纳

导言

1. 股票市场最终会回归正常，这意味着，无论是投机者还是股票投资者，都不得不准备
   承受其股票大幅缩水乃至长期套牢，或者上涨。
2. 过去几年，我们之所以会在股票投资中遭受惨重的损失，都是因为我们在买股票时忘了问一声：
   “它价值几何？”
3. 投资的艺术具有一种并不广为人知的性质。普通投资者只需要付出很小的努力和能力，就可以
   取得一种可靠的成果；但是，要想提高这一可轻易获得的成果，却需要付出大量的努力和非同小可的智慧。
4. “Obvious prospects for physical growth in a business do not translate into obvious profits for investors.”
   如黄金，科技，保险，房地产，新能源

投资与投机：聪明投资者的预期收益

1. 投资与投机的区别，投资操作是以深入分析为基础，确保本金的安全，并获得适当的回报；
   不满足这些要求的操作就是投机。
2. 大多数时期，投资者必须认识到，所持有的普通股经常会包含一些投机成分。自己的任务则是
   将投机成分控制在较小的范围，并在财务和心理上做好面对短期或长期不利后果的准备。
3. 至于那些力求发现最有前景的股票的投资者，无论其着眼于短期还是长期，他们都会面临两重障碍：
   首先，人总是会犯错误；其次，人的竞争能力有限。他也许会错误地预测未来；即使其判断无误，
   当前的市场价格也许已经充分体现了他的这种预测。就短线择股而言，公司当年的业绩已经成为华尔街众所周知；
   公司次年的业绩-如果能够预测，也已经被人们仔细考虑过了。有多少投资者可以指望自己在聪明才智和预测能力
   上超过专业分析师呢？
4. 要想能够持续并合理地获得优于平均业绩的机会，投资者必须遵循两种策略：
   a. 具有内在稳健性和成功希望的策略
   b. 并不流行的策略(购买被低估的证券)

防御型投资者与普通股

1. 普通股的投资规则
   a. 适当但不要过分分散化，你的持股数应限制在最少10只，最多30只不同的股票之间。
   b. 挑选的每一家公司应该是大型的、知名的、在财务上是稳健的。这些形容词必然会有一定的含糊性，但其意义很清除。
   c. 每家公司都应具有长期连续支付股息的历史。
   d. 投资者应该将其买入的股票的价格限制在一定的市盈率范围，其参照每股收益，应取过去7年的平均数。对于这个平均数
   其市盈率应控制在25倍以内；如果是过去12个月的利润，则应控制在20倍以内。

2. 投资者应买入何种证券以及追求多高的投资回报率，不能以个人的资金多寡为依据，而要看自己在金融方面的能力，
   其中包括知识，经验和性格等。

3. 何为大型的，知名的和财务稳健的公司？
   普通股的账面价值必须不低于总资本的一半，才称得上是财务稳健。
   大型：总资产不低于5000万。
   知名：其规模应位于所在行业的前1/4或1/3。

积极型投资者的证券组合策略：主动的方法

1. 成长股的两种复杂情况：
   a. 业绩记录很好而且看上去很有前途的普通股，其价格也相应很高。预期收益可能已经包含在股价中。
   b. 一般情况下，公司的快速成长不可能永久持续下去。达到某一时点，增长曲线就会平缓，许多情况下会下降。
2. 1961-1970年的10年间，45家“成长基金”公司总体的平均收益为108%， 同期标准普尔的收益约为105%。
   1969-1970两年，大多数的业绩不如标准普尔。
3. 从一家公司的投资中获取的巨额财富，几乎总是由下列人来实现的: 他们与特定公司有密切联系（通过雇佣或亲属），
   从而使他们将自己大部分的资金以一种方式投进去，而且在各种情况下都始终持有这部分投资。
4. 三种可用的领域：
   a. 不受欢迎的大公司
   选择低市盈率的同时，要考虑利润极不稳定的公司，市场会做出保守股价。
   b. 购买廉价证券
   廉价证券：根据分析确立的事实，这种证券的价值似乎要高于其售价。（如何评估）

5. 价格被低估的两个重要因素：
   a. 当期令人失望的结果
   b. 长期被忽视或不受欢迎

6. 仅观察利润和股价的同时下跌是不够的。还应该要求，过去10年或更长时间内的利润至少具有较好的稳定性（没有赤字的年份）；
   同时，还要要求公司具有足够的规模和实力，以应对未来有可能出现的困难。理想情况是，一家著名的大公司的股价大大低于过去的平均价，又大大低于其过去平均的市盈率。

7. 二类企业廉价证券的情况
   1）没有在重要行业占据领导地位的企业, 不包含成长股。
   2）在经济萧条时，二类企业的股价比一类低许多。

8. 积极投资者必须拥有大量的证券评估知识，才能把自己的证券业务看作一种事业。
   被动和主动地位之间，并不存在着一种或一系列中间概念。

投资者与市场波动

1. 道式择时交易理论，简单的讲，这种方法就是把股票指数上涨时的某一个特殊突破点看作购买信号，而下跌时的类似突破点看作卖出信号。
2. 根据对这个问题所做的许多研究，道式理论结果的变化并非是偶然的。它反应来商业和金融领域的预测和交易方法所固有的特征。
   有些方法之所以获得支持和变得重要，是因为它们在某个时期表现的很好，或者有时仅仅是因为，他们似乎能够与以往的统计记录相适应。
   但是，随着它们被越来越多的人接受，其可靠性一般会下降。原因：
   1）随着时间的推移，会带来一些以前的方法无法适应的新情况
   2）在股市交易方面，某一理论广受欢迎这种现象本身会对市场行为产生影响，从而削弱这种理论的长期盈利。
3. “贱买贵卖”, 我们认为，投资者的下列做法是不现实的，等到出现明显的熊市价格水平时采取购买任何普通股。
4. 程式方案
5. 股市上的任何赚钱方法，只要它容易理解并且被许多人采纳，那么，这种方法本身就会因为太简单、太容易而无法持久。
   所有美好的东西，都是即罕见又复杂的。 “All things excellent are as difficult as they are rare.”
6. 一位真正的投资者不太可能相信，股市每日或每月的波动会使自己更加富有或更加贫穷。即使是聪明的投资者，也可能需要很强的意志力
   来防止自己的从众行为。
7. 企业价值与股市价值的矛盾，公司过去的记录和未来前景越好，其股价与账面值之间联系越小。溢价越大，决定公司内在价值的基础越不稳定。
8. 稳健的投资者的建议，购买售价接近公司有形资产价值的股票——比如，高于有形资产价值的部分不超过三分之一。
   同时，要有合理的市盈率，足够强有力的财务地位，以及几年内的利润至少不会下降。
9. 股市经常会出现严重的错误，而且敏锐和大胆的投资者有时可以利用其明显存在的错误。
10. 大多数企业的特点和经营质量都会随着时间的变化而变化，有时会变得更好，但更多的情况下是变得更差。投资者不必一直紧盯着公司的业绩，只需要时不时地对其进行细致观察。
11. 一个真正的投资者很少被迫出售自己的股份；而且在绝大多数时间里，他都可以不去理会当期的股价。
12. 价格波动对真正的投资者只有一个重要意义，即当价格大幅度下跌后，给投资者买入的机会。
13. 不要在股价出现大幅上涨后立即购买股票，也不要在股价出现大幅下跌后立即出售股票。

普通投资者证券分析的方法

1. 数学估价的方法在那些人们认为它不太可靠的领域却非常流行。
2. 非职业投资者至少应该懂得证券分析师正在谈论什么，及其含义是什么。此外，他还应该尽可能地区分表面分析与深入严谨的分析。
3. 就普通投资者而言，证券分析应该从理解公司的年度财务报告开始。

对每股收益的思考

防御型投资者的股票选择

积极型投资者的股票选择

作为投资中心思想的“安全边际”

换手率的高低往往意味着这样几种情况：

1. 股票的换手率越高，意味着该只股票的交投越活跃，人们购买该只股票的意愿越高，属于热门股；反之，股票的换手率越低，则表明该只股票少人关注，属于冷门股。

2. 换手率高一般意味着股票流通性好，进出市场比较容易，不会出现想买买不到、想卖卖不出的现象，具有较强的变现能力。
   然而值得注意的是，换手率较高的股票，往往也是短线资金追逐的对象，投机性较强，股价起伏较大，风险也相对较大。

3. 将换手率与股价走势相结合，可以对未来的股价做出一定的预测和判断。某只股票的换手率突然上升，成交量放大，
   可能意味着有投资者在大量买进，股价可能会随之上扬。如果某只股票持续上涨了一个时期后，换手率又迅速上升，则可能意昧着一些获利者要套现，股价可能会下跌。

4. 投资者结构。以个人投资者为主体的证券市场，换手率往往较高；以基金等机构投资者为主体的证券市场，换手率相对较低。
   世界各国主要证券市场的换手率各不相同，相差甚远，相比之下，中国股市的换手率位于各国前列。

市盈率的定理说明：市盈率与预期增长率、风险、增长持续期等要素相关，低市盈率并不意味着股价被低估，而可能是企业风险较大或增长比较缓慢的结果，因此，在比较市盈率时，我们需要考虑控制增长率、风险等因素。由于增长率是影响市盈率的最主要方面，所以有一个专门的指标用以反映调整了增长预期后的市盈率，称为“市盈成长比率”，即PEG

计算方法是用市盈率（PE）比上预期的每股收益增长率（G）和100的乘积，PEG估值法是Peter Lynch发明的一种估值方法，与市盈率PE估值法相比较，该指标引进了公司业绩增长的概念，改变了运用单一的市盈率方法去判断公司价值的做法，PEG不同比率对应不同的含义：

1. 当PEG等于1时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性;
2. 当PEG大于1，则这只股票的价值就可能被高估，或市场认为这家公司的业绩成长性会高于市场的预期。
   通常，成长型股票的PEG都会高于1，表明投资者愿意给予其高估值，认为这家公司未来很有可能会保持业绩的快速增长，这样的股票就容易有超出想象的市盈率估值；
3. 当PEG小于1时，或是市场低估了股票的价值，或是市场认为其业绩成长性可能比预期的要差。通常价值型股票的PEG都会低于1，以反映低业绩增长的预期；
4. 比较不同企业的PEG需要将它们置于相同的前提之下，尤其是每股收益的预期增长率，它或可以是3年的复合增长率，也可以是未来一年的增长率，但比较双方的计算基础必须相同；
5. 不必进行相对价值比较时，PEG也是一个衡量绝对投资价值的参考指标，通常市盈率低于增长率，即PEG小于1的股票是理想的投资对象。

像其他财务指标一样，PEG也不能单独使用，必须要和其他指标结合起来，仅仅依据PEG来评断股票是否估值过高或过低，是没有坚实理论支持的，这里最关键的还是对公司业绩的预期。在此，笔者想指出使用PEG指标可能存在的局限性：

1. PEG对利率较为敏感，在低利率的市场情况下，很少有股票会估值过低，反之亦然；
2. 当公司趋向成熟时，它的PEG将受公司不断变化的风险、股息以及再投资项目影响；
3. 尽管对不同公司的PEG可以进行比较，但它却受公司的构成影响（如，公司的业务组合、经营风险以及成长状态）；
   对于那些不以盈利为股票估值因素的公司（如资产支持型公司）来说，PEG并不能准确反映其增长速度。

1. 静态市盈率=股票现价÷当期每股收益
2. 动态市盈率（TTM）=股价/过去四个季度的EPS；(EPS: Earnings Per Share 每股盈余)
3. 动态市盈率（PEG），其计算公式是以静态市盈率为基数，乘以动态系数。

该系数为1/(1+i)n，i为企业每股收益的增长性比率，n为企业的可持续发展的存续期。
上市公司目前股价为20元，每股收益为0.38元，去年同期每股收益为0.28元，成长性为35%，即i=35％，该企业未来保持该增长速度的时间可持续5年，即n=5，则动态系数为1/(1+35%)5=22%。相应地，动态市盈率为11.6倍（静态市盈率：20元/0.38元=52倍；动态市盈率：52倍×22％=11.6倍）。